El 18 de novembre, el gegant mundial de les matèries primeres Glencore va completar una reducció de la seva participació a Century Aluminum, el major productor d'alumini primari dels Estats Units, del 43% al 33%. Aquesta reducció de les participacions coincideix amb una finestra d'augments significatius de beneficis i preus de les accions per a les foneries d'alumini locals després de l'augment dels aranzels d'importació d'alumini dels EUA, cosa que va permetre a Glencore obtenir milions de dòlars en rendiments de les inversions.
El rerefons principal d'aquest canvi d'equitat és l'ajust de les polítiques aranzelàries dels EUA. El 4 de juny d'aquest any, l'administració Trump als Estats Units va anunciar que duplicaria els aranzels d'importació d'alumini fins al 50%, amb una clara intenció política de fomentar la inversió i la producció de la indústria local de l'alumini per reduir la dependència de l'alumini importat. Un cop implementada aquesta política, va canviar immediatament el patró d'oferta i demanda dels EUA.mercat de l'alumini– el cost de l'alumini importat va augmentar significativament a causa dels aranzels, i les foneries d'alumini locals van guanyar quota de mercat gràcies als avantatges de preu, cosa que va beneficiar directament Century Aluminum com a líder de la indústria.
Com a accionista principal a llarg termini de Century Aluminum, Glencore té una profunda connexió de la cadena industrial amb l'empresa. La informació pública mostra que Glencore no només té accions a Century Aluminum, sinó que també juga un doble paper clau: d'una banda, subministra la matèria primera principal, l'alúmina, per a Century Aluminum per garantir la seva estabilitat de producció; d'altra banda, és responsable de subscriure gairebé tots els productes d'alumini de Century Aluminum a Amèrica del Nord i subministrar-los a clients nacionals als Estats Units. Aquest model de doble cooperació de "capital + cadena industrial" permet a Glencore capturar amb precisió les fluctuacions en el rendiment operatiu i els canvis de valoració de Century Aluminum.
El dividend aranzelari té un efecte impulsor significatiu en el rendiment de Century Aluminum. Les dades mostren que la producció d'alumini primari de Century Aluminum va arribar a les 690.000 tones el 2024, ocupant el primer lloc entre les empreses productores d'alumini primari dels Estats Units. Segons Trade Data Monitor, el volum d'importació d'alumini dels EUA per al 2024 és de 3,94 milions de tones, cosa que indica que l'alumini importat encara manté una quota de mercat significativa als EUA. Després de l'augment aranzelari, els productors d'alumini importat han d'incloure el 50% del cost aranzelari en les seves cotitzacions, cosa que provoca una forta disminució de la seva competitivitat de preus. Es destaca la prima de mercat de la capacitat de producció local, cosa que promou directament el creixement dels beneficis i l'augment del preu de les accions de Century Aluminum, creant condicions favorables per a la reducció dels beneficis de Glencore.
Tot i que Glencore va reduir la seva participació en un 10%, encara manté la seva posició com a accionista principal de Century Aluminum amb una participació del 33%, i la seva cooperació en la cadena industrial amb Century Aluminum no ha canviat. Els analistes de mercat van assenyalar que aquesta reducció de participacions pot ser una operació gradual perquè Glencore optimitzi l'assignació d'actius. Després de gaudir dels beneficis dels dividends de la política aranzelària, encara compartirà els dividends a llarg termini del desenvolupament de la indústria nacional de l'alumini als Estats Units a través de la seva posició de control.
Data de publicació: 20 de novembre de 2025